不用慌！这周其实我们还是上涨的！

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不用慌！这周其实我们还是上涨的！

注：数据来源wind，周收益区间2024/12/9-2024/12/13

本周如果周五开始放假，大家应该都挺高兴的。因为股市不知不觉，其实已经涨了快半个月了。周五的大跌，也中断了股市的良好势头。绝大多数指数，本周最后又都转绿，中证全指这周收跌了0.19%，偏股基金跌了0.07%，沪深300，A500这些大盘风格也跌了1%。而当市场出现震荡回撤的时候，风格轮动7成仓位的优势，也就体现出来了，本周收涨了0.3%。

这周最重磅的大事，当属经济工作会议了。之前大家盼星星盼月亮，期待大会能够出一些超预期的定调，推升股市继续上行。但似乎会议开完之后，市场反而不太买账。周五之前市场还是一片祥和，但开完会，反而出现大跌。说白了还是投资者觉得会议上的表述，没有达到自己的预期，同时也是对现实不信任。

但其实这里面存在着巨大的预期差。所谓预期差，就是正确的非共识！也就是，别人当下一致认为的事情，进而反映到了市场价格上。但你能比他们看的更远，格局更大，找到未来正确的非共识机会。总是跟着错误的共识走，其实只会创造虚幻的安全感，并不会让你最终赚到钱。而真正能让你赚钱的，是我的看法与众不同，但最终证明我是正确的，也就是抓住正确的非共识机会。比如当下大家的共识，就是政策不给力，经济不会好，所以周五跑路离场，股价大跌。但情绪平复下来，理性思考一下，格局放大一些。从长远来看，极低的利率，权益性价比不断攀升，双宽周期，经济数据触底回暖，政策明确转向，各种罕见的稳增长提法。再到新国九条更加注重股东回报，互换便利再贷款创新工具，央妈无限子弹，养老金逐步放开，更多长期资金入市，等等。这些是不是未来正确，但市场下跌时的非共识呢？值得思考一下。

其实很多时候，我们如果能看的更远一些，不计较眼前的得失，最终长期下来，往往会迎来豁然开朗。这就好比，我们总拿放大镜去看一个人，那么看到的都是脸上的雀斑，哪哪都不好。反而离远一些，看的模糊一点，身材上的优美，才会展露无遗。月亮离近了看，也都是陨石坑。离远了看，才能天涯共此时。

注：数据来源wind，周收益区间2024/12/9-2024/12/13

之前我们也反复在给大家打预防针，牛市中途一定不会一帆风顺，坎坷荆棘是常有的事情。降低波动，7成仓位过牛市很有必要。而风格轮动的长期收益目标，其实就是用最高7成的仓位，争取获得市场全指满仓的平均收益，并且大大降低波动，力争找机会超越它。要知道这个市场永远7赔2平1赚，长期能在股市中赚到钱就是前10%水平。这10%里能取得市场平均年化10%收益的，基本符合2-8法则，也就是10%里的20%。而中证全指代表的就是市场平均收益，长期能达到全指的水准，基本就是全市场2%的水平。

可能有人会说，我满仓全指一直拿着不就行了。理论上确实没毛病，但实践起来你就会感受到现实有多残酷了。股市动不动百分之20%-30%的波动，熊市里50%的最大回撤，外加下跌时各种悲观言论不绝于耳，鬼故事满天飞。基本是不可能有人满仓扛过这一路的颠沛流离。熊市中最大的悲哀，其实并不是价格下跌和亏钱，而是会侵蚀掉一个人的信心，破坏他的格局，击碎他的信仰。别说熊市了，周五的下跌已经让很多人开始质疑了。下周如果再跌2天，可能恐慌情绪就又都出来了，那么你肯定会看到更多的负面消息。所以从没有见过谁，能够满仓穿越牛熊。

风格轮动投顾的宗旨，就是仓位不打满，风格也不极致。通过合理仓位控制，风格调整，平抑市场波动，让自己始终心态舒适的留在市场中，跟随市场波动，享受到市场长期上涨带来的复利回报。股市震荡下跌的时候，往往会对市场有明显优势。比如924之前，对全指跑出了近10%的超额，但924这波单边暴涨，肯定是跟不上满仓指数的。并且由于市场过于亢奋，在这波拉升中，指数增强基金全面跑输，甚至etf都跑输了指数。但随着市场恢复理智，进入震荡调整，最近一个月开始，我们精选的指数增强基金，也开始重新跑出优势。风格轮动投顾10月调整以来，回撤了1.73%，跌幅明显小于绝大多数指数，对沪深300跑出了近6个点的超额，成立以来跟全指收益差不多。但这个过程中的波动，其实只有市场的一半多点。

资产配置，区域分散，组合投资，最终解决的，也并非利益最大化问题，而是持有体感的问题。因为股债长期都会上涨，但只有拿得住的东西，你才会一直拿，最后才能获得长期的复利。风格轮动就是一个类似龟兔赛跑的逻辑，每个阶段可能都很难成为主角，爆发力不强。但拉长周期来看，你就会发现它耐力十足，不知不觉其实涨了不少，甚至有机会完成对市场的超越。

注：数据来源wind，周收益区间2024/12/9-2024/12/13

攒钱利器这边，周四的时候，成立以来收益率已经到了7.8%。前四天股债双牛行情下，净值在不断创新高。但周五股市大跌，攒钱利器回撤到了7.41%。周度也收涨0.42%。因为周五债市是继续走牛的，所以攒钱利器回撤不大，当天跌了0.35%。

最近其实我们一直再给大家讲逻辑，双宽周期下，股债肯定有一个资产会涨，要么就是股债双牛。所以攒钱利器完全不用担心，一共就3种情况：股债双牛，净值快速上涨；股涨债跌，净值也会明显抬升；债涨股跌，如果股市跌幅很大，可能会出现小幅回调。而这3种情况，在当前的周期阶段，前两种出现的概率还更高一些。所以当第三种情况出现的时候，其实都是攒钱利器补仓的好时机。8，9月份的时候，投顾陪伴里我们一直在提示大家，权益净值回撤，股市逢跌，都是攒钱利器，包括风格轮动补仓的好时机。现在也是同样的道理。

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昨天晚上19:30分，周末有料直播话题：大家其实还没搞懂宽松的货币是什么意思？

1、M1持续反弹，M2回落。社融扩张，央行的信贷金融数据如何解读？

2、密集政策的一周，大家其实还没搞懂宽松的货币是什么意思？市场当下存在巨大的认知差

3、超常规逆周期调节，这个事十分重要？涉及到财富再分配

4、赤字率，和明年的经济增长。符合预期吗？

5、为啥大会开完股市又跌了！

6、讲讲继续看多的理由

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